三全食品：上半年净利润同比增长409.61%

三全食品：上半年净利润同比增长409.61%8月19日晚间，三全食品披露的半年报显示，公司实现了业务的高质量可持续性增长。今年上半年，公司实现营业收入37.30亿元，同比增长22.60%;实现归属于上市公司股东的净利润4.52亿元，同比增长409.61%;扣非后净利润3.14亿元，同比增长322.19%。从盈利能力来看，今年上半年，三全食品扣非后净利润率达到8.42%，其中：2020年一季度扣非后净利润率为7.02%，相比2019年第四季度扣非后净利润率6.08%增长了0.94%，盈利能力实现了提升。与此同时，三全食品二季度单季扣非后净利润率达到10.48%，环比一季度提升了3.46个百分点，盈利水平呈现出加速提升的良好势头。值得注意的是，三全食品盈利能力提升带动下的业绩快速增长并不是疫情背景下的昙花一现，而是三全食品通过机制改革，推动创新战略，在产品结构不断优化和渠道质量持续改善下实现的高质量发展，这样的内生性增长模式也将带动三全食品实现业绩的可持续性增长。2019年，三全食品通过内部机制调整，加大研发与创新在零售市场和餐饮市场的开发、销售与推广。尤其在零售市场方面通过控费提效，不断优化产品结构，利润持续释放。2019年四季度单季，公司扣非后净利润率达6.08%，较前三季度大幅提升。在此基础上，今年上半年，三全食品通过进一步优化内部机制、调整产品结构、改善渠道质量、聚焦核心场景、推进品牌战略、加大新产品研发力度、强化食品安全监控、控制成本费用等手段，不断提升市场占有率和市场竞争力，在业绩实现高质量增长的同时，盈利能力得到持续提升。与此同时，三全食品的财务质量得到显著增强。在利润同比大幅增长的背景下，公司上半年的客户回款快速增长，应收账款的周转率显著提升，经营活动产生的现金流量净额达到6.76亿元，同比增长了314.37%;现金及现金等价物净增加额达7.55亿元，同比增长302.03%。分渠道来看，上半年，由于C端消费需求的快速增长，三全食品在零售及创新市场方面实现营收33.76亿元，同比增长26.07%。同时，三全食品加快C端的产品结构调整，改善渠道质量，加之促销费用减少，盈利能力大幅提升。B端市场上，由于餐饮业在疫情期间处于停工状态，致使餐饮渠道受到一定的影响，上半年营收达3.54亿元，同比下降2.90%。不过，根据三全食品半年度报告显示，随着国内疫情好转及餐饮业的复工，渠道补货趋于正常。进入二季度末期，餐饮业务逐步恢复并有所增长。从趋势来看，随着餐饮端连锁化、标准化餐厅比例逐步上升，对预制品的需求也大幅提升，餐饮渠道的成长空间依旧巨大。

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