旺旺饮料业务上半年增速较高饮料生产线饮料加工设备-【新闻】

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Foodjx导读：2011年上半年，原材料价格高于预期，这可能导致分析员在公司8月23日公布中期业绩后下调盈利预测。管理层透露糖价与大米价格于2011年上半年按年上升了20%，而薯片的价格也一直维持在去年年底的高位。 首席财务官辞职对市场而言是个负面的意外消息，因为这距离中期业绩发布仅一个月。然而，本行认为这个负面消息只会造成短暂困扰，毕竟首席财务官的离职主要涉及个人发展需要。 公司营运情况符合预期。上半年，饮料业务的增速较高，休闲食品紧随其后。至于各业务的主力产品方面，米饼的核心品牌产品、乳饮料与冰棒/果冻销售情况较佳，主要因为季节性因素及公司着重提升高利润率产品的比重。本行预计公司能达到乳品饮料销售额增长30%以及米果/休闲食品销售额增长25%的全年目标。 2011年上半年，公司产品平均售价上调了约5%，这有助缓解利润率压力。管理层计划在必要时进行新一轮的价格上调。 公司不断推出新产品，包括口袋便利包饮料与乳酸菌饮料。管理层认为口袋便利包饮料产品包装独特，并提供多种口味选择，预料将成为饮料业务新的增长点。若口袋便利包饮料表现突出，将成为公司股价催化剂。 本行将2011年至2013年每股盈利预测下调3.7%至8.4%至3.16美分，4.15美分与4.83美分，意味著公司未来3年每股盈利年复合增长率达21.2%。本行2011年的每股盈利预测较市场预测低7%。 公司目前股价相当于27.3倍2011年市盈率，20.8倍2012年市盈率，本行认为估值并不昂贵。 重申对旺旺的买入评级，目标价上调至8.09元，相当于25倍2012年市盈率。

(来源：国浩资本)

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