需要明确新的价格中枢-【资讯】

发布时间：2021-07-16 02:36:27 阅读：次来源：空调厂家

从今年二月底开始沪胶市场以0407为例下跌近4千点，总体给人的感觉如一泻千里，琼胶与此同时的表现虽然整体下行与沪胶是一致的，但不论下行的幅度还是下行的具体方式都与沪胶市场有较大区别，首先从最高点算起，琼胶市场开始下行的时间是三月下旬，比沪胶市场下行的时间足足晚了近一个月的时间，显示出一定的抗跌性，其次截止到目前止，琼胶市场以0407品种为例，其下行的幅度仅2千点，为沪胶市场下行幅度的一半，这样的下行幅度所带给做反方向的投资者风险也仅为沪胶市场的一半，投资两个市场风险孰大孰小由此见一般。致使琼胶市场近期价格走势有所区别沪胶市场的原因有几个方面，

一、琼胶市场没有急于在国内尚在天然胶停割期时挤掉泡沫的表现，其回调行情或者说近期下跌行情的展开几乎与国内天然胶生产进入开割期同时，这是仍然处于市场消费旺盛期的正常现象，国际橡胶市场价格下调也是与当地供应恢复正常的时间一致的，沪胶的表现显然过早，与其说是先导市场走势不如说这种走势有些不正常，这点也可以从其后期下跌幅度远远大于其它周边市场看得出来。导致沪胶市场反常于周边市场表现的原因是什么？明眼人都知道是沪胶市场不断堆集起来的规模达到20万吨的库存，这些库存天然胶品种皆为国产5号标胶。尽管随着世界经济恢复发展及中国经济经济持续高速发展带来国际性天然胶需求旺盛，天然胶整体供应出现趋紧现象，但是以沪胶交割标的物5号标胶为代表的天然胶产品却出现供过求现象，原因在于用其为原料的斜交轮胎市场消费需求并没有好转，从而造成了5号标胶供应过剩，为什么这样过剩的品种会出现价格上涨过高现象呢？这就需要谈到国内期货市场品种创新的滞后性问题。

琼胶市场没有大幅下跌自然反映出琼胶市场没有存在类似沪胶市场那样深层次历史问题，没有存在历史问题的琼胶市场其下跌过程显得从容且有章有法，它的下跌在很多程度上是遵从市场内在要示的，具有明显的可预测性。以0407品种为例，该品种上涨基本上以一个上升通道的构成方式进行，上升通道的形成既起着推动价格上涨的作用，又起着规范上涨目标的作用，前期上涨的高点就是以通道上限为极点的，无法使琼胶市场突破通道上限更进一步推进的原因在于历史高点的约束作用以及当时国际市场的反弹也处于弱势之中，通道下限在这样的事实面前终于演变为下行或回调的技术性压力，琼胶市场在历史高点附近出现第一次触顶回落，时间在今年的二月下旬，基本上与沪胶开始下跌时间一致，在第一次触顶之后，琼胶市场下行趋势才逐步趋于明朗，时间已经在三月下旬了，离国内新资源上市很近。即使如此，琼胶市场第二次触顶回落的行情也不是一泻千里的，它首先以双顶方式展开对当时形成的看涨价值的突破，这种突破又因为国际天然胶市场价格坚挺而回归于当时的看涨价值附近，随后形成新的看涨价值之后再向中期看涨价值回归。

我们知道一个下跌趋势的形成从其破坏性方面讲，它必须表现为对已经形成的看涨价值量化形式的有效突破，琼胶市场在展开其下跌趋势过程中存在两个不同时间的看涨价值，一个是短期的，一个是相对中期的，第一个即短期的看涨价值借助双顶行情进行有效突破，第二个看涨价值的有效突破需要市场对看跌价值的形成，在看跌价值的推动下进行，所以琼胶市场真正跌势的形成是以看跌价值的第一次形成为标志的，这个看跌价值的形成使下跌趋势所代表的意义趋于明朗化，我们看到这轮代表生产季节到来及中国经济过热需要控制的行情终于到来了，中期看涨价值支持的前期看涨行情彻底结束，中期看涨价值作用不再存在，我们看到中期价值被有效突破，下跌趋势得到进一步深化，并创下了目前的最低点14400元每吨。

如果从有效突破琼胶市场中期看涨要求的目标判断，0407品种目前的最低价格水平还不足于表明下跌已经结束，但是琼胶市场确实以目前的下跌最低价开始了反弹，是什么力量使之如此？仍然其走势内在要求的结果，琼胶市场下跌过程受到前期上涨形成的各种价值牵制，前期上涨基本上是以15500元每吨价格水平为中轴展开的，这个价格水平为市场所接受，是某一时间内市场合理价格水平之所在，上涨超出这个水平态远被视背离，要求其回归，而下跌离之太远也被为背离，需要回归，本轮琼胶市场下跌尽管趋势性非常明显，也不能不视这个中轴具有价值意义的价格水平影响，目前的反弹可说是回归于中轴价格水平的结果，特别在国际原油价格上涨至十几年来最高水平的时候，市场对下跌过程进行必要审视，在充分明确新的因素发生强烈作用之后，才能放弃原有的价值水平的约束作用，可以想见琼胶市场下跌进入了一个历史上形成的中轴价格水平的下端，这个价格水平对琼胶的作用既限制下跌更进一步展开，又压制着反弹深入，琼胶市场未来走势需要明确另一个具有中轴意义的价格水平在哪里，然后才能具体的走势特点是什么。